我演講的題目是“產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)期的理性投資”，而會(huì)長(zhǎng)說(shuō)是應(yīng)該談?wù)勚貕褐碌睦硇运伎?，我想確實(shí)應(yīng)該如此，在這種市場(chǎng)情況下談投資是不應(yīng)該的，可是沒(méi)有辦法，只要是活的，就得競(jìng)爭(zhēng)，這是必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

　　下面我們看看，人造板行業(yè)怎么樣看待產(chǎn)能過(guò)?；蛘咧貕褐碌膯?wèn)題。我們做了2010到2012年中國(guó)纖維板產(chǎn)能的分布情況，這是完全根據(jù)社會(huì)生產(chǎn)能力來(lái)確定的一個(gè)圖表數(shù)據(jù)。

　　這里有三組數(shù)據(jù)，是總產(chǎn)能構(gòu)成當(dāng)中不同的生產(chǎn)方式，因?yàn)槲覀儾荒芡髡劗a(chǎn)能過(guò)剩，而是要細(xì)分解剖一下，看看它內(nèi)部是怎么樣構(gòu)成整個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的。我們中國(guó)基本上有三種方式，包括連續(xù)輥壓、連續(xù)平壓、多層壓機(jī)、單層壓機(jī)，其中絕大部分是多層壓機(jī)。

　　我們?cè)倏纯磁倩ò?010年到2012年的產(chǎn)能分布情況，產(chǎn)能中的構(gòu)成中還是多層壓機(jī)為主，單層壓機(jī)的比例相對(duì)不大，也比較穩(wěn)定。上午我們談到了，接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)更加激烈。我們實(shí)際的生產(chǎn)能力、裝備的能力是這樣的，那么我們實(shí)際運(yùn)行情況是怎么樣的呢？

　　我們解剖一下中密度，大家看一下在中密度連續(xù)壓機(jī)的產(chǎn)能比較大，比較迅速，連續(xù)壓機(jī)實(shí)際的生產(chǎn)情況是怎么樣的？這也是總結(jié)了三年的數(shù)據(jù)，盡管大家今天都談連續(xù)壓機(jī)是比較先進(jìn)的，但是要注意，連續(xù)壓機(jī)仍然有不合理的地方，現(xiàn)在也有停產(chǎn)退出市場(chǎng)的，無(wú)論你的設(shè)備先進(jìn)與否，這個(gè)不重要，重要的是你的市場(chǎng)價(jià)值。連續(xù)壓機(jī)由于本身的特點(diǎn)，生產(chǎn)能力和設(shè)計(jì)能力相差不是很大，一般連續(xù)壓機(jī)超過(guò)設(shè)計(jì)能力30%就是不錯(cuò)的了，所以連續(xù)壓機(jī)的設(shè)計(jì)能力和實(shí)際生產(chǎn)能力相差不是很大。我們要判斷目前潛在的威脅。

　　大家看到，2011年2012年連續(xù)壓機(jī)設(shè)計(jì)產(chǎn)能平均快速增長(zhǎng)，因?yàn)榛鶖?shù)很大。到目前為止尚有400萬(wàn)產(chǎn)能沒(méi)有釋放出來(lái)，就是現(xiàn)在正在建設(shè)的400萬(wàn)產(chǎn)能沒(méi)有釋放。當(dāng)然，不合理的就陸續(xù)退出這個(gè)市場(chǎng)了。我們看看多層壓機(jī)，2011年受到2010年高利潤(rùn)影響，所以多層壓機(jī)在2011年生產(chǎn)增加數(shù)量也很多，但是這個(gè)數(shù)據(jù)在2012年有了明顯的變化。另外，小規(guī)模的多層壓機(jī)開(kāi)始逐步退出市場(chǎng)，到現(xiàn)在為止設(shè)計(jì)產(chǎn)能估計(jì)退出市場(chǎng)占到800萬(wàn)立方米，這些數(shù)據(jù)是我們?cè)谌珖?guó)選擇的樣本做的調(diào)查。另外一個(gè)特點(diǎn)是，盡管多層壓機(jī)增加數(shù)量不多，但是增加的產(chǎn)量卻是保持在高位，一部分要退出去，多層壓機(jī)想生存下去，現(xiàn)在唯一做法就是提高產(chǎn)量降低成本，所以多層壓機(jī)實(shí)際產(chǎn)出和設(shè)計(jì)能力相比，很多都達(dá)到了百分之百，只有達(dá)到這么一個(gè)產(chǎn)出關(guān)系才能有錢(qián)賺，或者現(xiàn)金流才能正。2012年多層壓機(jī)從整個(gè)數(shù)量上增加已經(jīng)趨于平穩(wěn)，已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)高位生產(chǎn)，同實(shí)際產(chǎn)出上2012年也開(kāi)始下降。

　　我們?cè)倏纯礉L壓機(jī)，它的突飛猛進(jìn)時(shí)期是2008年以前，大家知道2003的薄板賣(mài)的特別好，全國(guó)差不多投入了40幾條線，2010年200多萬(wàn)立方形成產(chǎn)能之后，這三年來(lái)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力沒(méi)有變化，一部分退出市場(chǎng)的滾壓機(jī)卻在2012年恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)布局也在發(fā)生一些變化。華北左各莊120平方公里的范圍內(nèi)，07年集中了6條生產(chǎn)線，大家都認(rèn)為他們死定了，但是他們很頑強(qiáng)，不但沒(méi)有做倒還發(fā)展的不錯(cuò)，后來(lái)陸續(xù)又投入了幾條生產(chǎn)線。

　　這個(gè)是我們把總產(chǎn)量分開(kāi)以后每一個(gè)生產(chǎn)方式不同生產(chǎn)能力的釋放，再看一下，不同厚度的板材都由哪些生產(chǎn)線生產(chǎn)的？在1.5到2.0可以稱之為超薄板，目前絕大部分生產(chǎn)還是由輥壓機(jī)承擔(dān)的，2到2.5薄板范圍內(nèi)輥壓機(jī)基本上是主流，隨著這幾年人們對(duì)輥壓機(jī)技術(shù)的應(yīng)用和市場(chǎng)不斷的摸索，找到了它適用的客戶和范圍，用起來(lái)也很穩(wěn)定，所以在薄板范圍內(nèi)它占的市場(chǎng)份額很穩(wěn)定。

　　平壓機(jī)呢？大部分集中在2.5到12這個(gè)范圍內(nèi)，多層壓機(jī)一般是在6毫米以上，現(xiàn)在嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是8毫米以上，才是多層壓機(jī)目前生產(chǎn)的空間，特別是對(duì)于18毫米以上地板材，就現(xiàn)在的技術(shù)來(lái)說(shuō)，連續(xù)壓機(jī)和多層壓機(jī)相比都不占優(yōu)勢(shì)，所以這一部分仍然由多層壓機(jī)占據(jù)著。

　　以上的分布取決于每一種壓機(jī)的方式，它的成本和性能、性價(jià)比分析的。

輥壓機(jī)薄板部分基本飽和了，國(guó)內(nèi)從三年前4英尺的連續(xù)壓機(jī)在市場(chǎng)形成生產(chǎn)能力之后，跟多層壓機(jī)比較起來(lái)，在中厚板領(lǐng)域開(kāi)始體現(xiàn)出它的優(yōu)勢(shì)，而且這個(gè)有時(shí)在逐步的往后擴(kuò)展，這種擴(kuò)展就造成了這樣的市場(chǎng)空間，也就是投資者要關(guān)注的市場(chǎng)空間。上面那些原因是由什么決定的呢？是由各種壓機(jī)生產(chǎn)，不同厚度成本構(gòu)成的。

　　每一條曲線的每一種壓機(jī)都有生產(chǎn)不同板材時(shí)的一般成本構(gòu)成，分析這個(gè)可以看出每一種壓機(jī)適應(yīng)的生產(chǎn)板材厚度范圍。輥壓機(jī)基本集中在薄板，超過(guò)2.5以后，它的生產(chǎn)成本就會(huì)高于平壓機(jī)。

　　平壓機(jī)我們分為兩個(gè)類別，一個(gè)是4英尺做厚板的平壓機(jī)，再一個(gè)是做薄板的平壓機(jī)。綠色這條線就是所謂的做薄板的平壓機(jī)的成本曲線，低于2.5的時(shí)候，成本是急劇上升的。所以，盡管我們后來(lái)從國(guó)外引進(jìn)了最先進(jìn)的進(jìn)口設(shè)計(jì)，理論上說(shuō)可以生產(chǎn)1.5的板子，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)四有條線，各位都知道，現(xiàn)在沒(méi)有人用它生產(chǎn)1.5的板子，甚至2.0的板的，因?yàn)榧夹g(shù)上很難做到，所以薄板壓機(jī)不是萬(wàn)能的。

　　4英尺寬用于厚板的連續(xù)壓機(jī)，這種壓機(jī)多數(shù)比較長(zhǎng)，一般是33米以上，目前已經(jīng)到了47、48米，這種壓機(jī)生產(chǎn)薄板又適合，所以它的保本曲線基本上要從4毫米開(kāi)始，否則上從技術(shù)到經(jīng)濟(jì)上都不經(jīng)濟(jì)。從4.0多25，它比較經(jīng)濟(jì)的范圍也是6.5到15毫米之間。多層壓機(jī)之所以現(xiàn)在它有2/3的市場(chǎng)份額，大家知道市場(chǎng)上主流產(chǎn)品還是12、15、18這樣的厚板占據(jù)比較大，多層壓機(jī)在這個(gè)區(qū)域內(nèi)直接生產(chǎn)成本還是占有一定的優(yōu)勢(shì)，特別是在18以上，這樣我們就找到了市場(chǎng)上存在的現(xiàn)狀，它的合理之處就在這張表上。

　　如果這樣的趨勢(shì)看，我們?cè)趺礃优袛辔磥?lái)的發(fā)展？

　　從產(chǎn)品質(zhì)量上連續(xù)平壓的質(zhì)量要好于多層壓機(jī)，它的材料消耗上也好于多層壓機(jī)，特別是在珍貴的木材資源上。歐洲連續(xù)壓機(jī)出來(lái)之后，用了不到10年時(shí)間，其他的壓機(jī)很多種類就被消失了，但是也有還保留下來(lái)的。我們要讓連續(xù)壓機(jī)產(chǎn)生的成本曲線做厚板，這樣你的生產(chǎn)成本就占優(yōu)勢(shì)，就可以替代這部分，否則你替代不了。

　　怎么樣解決這個(gè)問(wèn)題？單純靠怎么壓機(jī)的長(zhǎng)度解決問(wèn)題，不是一個(gè)最好的選擇。連續(xù)壓機(jī)厚板不經(jīng)濟(jì)是因?yàn)閷?duì)板皮傳熱比較慢。在國(guó)外，過(guò)去10幾年時(shí)間也針對(duì)這個(gè)問(wèn)題做了很多的研究和實(shí)施，國(guó)內(nèi)也在這方面做了大量工作，在座各位都有連續(xù)壓機(jī)，我們采取的辦法是提高鋪裝區(qū)域的溫度，想盡一切辦法絞盡腦汁。板坯預(yù)熱裝置，從5毫米到6毫米就有10%左右的提高，產(chǎn)品越厚，產(chǎn)品的質(zhì)量就越提高，高產(chǎn)能的曲線頂端給拉平了，在6毫米到12毫米之間，甚至于接近15毫米之間，這個(gè)產(chǎn)能大致是平的。這樣做的壓機(jī)在生產(chǎn)這個(gè)板材厚度的時(shí)候，它的成本是低的。所以，這方面可以解決一些厚板產(chǎn)能的下降，提高我們的產(chǎn)量，而且越厚提高的幅度越明顯。正因?yàn)楫a(chǎn)量的提高，生產(chǎn)成本曲線也發(fā)生了變化。所以連續(xù)壓機(jī)會(huì)在厚板這個(gè)市場(chǎng)跟多層壓機(jī)爭(zhēng)奪市場(chǎng)。正因?yàn)檫@樣的變化，也提供了新的市場(chǎng)空間，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，新增加的連續(xù)壓機(jī)的產(chǎn)能將主要集中在這厚板領(lǐng)域上，這個(gè)趨勢(shì)走下去也跟歐洲今天的市場(chǎng)是一樣的。

　　大家知道了細(xì)分析一下產(chǎn)能過(guò)剩情況下產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，可以看出目前總體產(chǎn)能過(guò)剩，但是細(xì)分市場(chǎng)上仍然存在著空間或者說(shuō)存在著未來(lái)空間增長(zhǎng)的可能。投資是存在的，但是投資要理性。根據(jù)對(duì)這個(gè)行業(yè)我們的掌握，我們建議有這樣一個(gè)圖，希望大家做一個(gè)參考。多層壓機(jī)在10萬(wàn)立方米每年的情況，它是上升的。由于技術(shù)的進(jìn)步和一些廠家對(duì)中國(guó)的重視，在中國(guó)制造了很多連續(xù)壓機(jī)，這樣它的制造成本就大幅下降，這兩條曲線，一個(gè)是8英尺壓機(jī)，一個(gè)是4英尺的壓機(jī)。10萬(wàn)以后，4英尺的壓機(jī)隨著規(guī)模的增加，每一立方米投資是降低的，也就是說(shuō)規(guī)模投資越大越經(jīng)濟(jì)，當(dāng)?shù)?0萬(wàn)的時(shí)候，這條線就平了，所以差不多4英尺的壓機(jī)20萬(wàn)就到頂了。8英尺線在中國(guó)主要適合做薄板，如果做后板的話產(chǎn)能就太大了，這就與我們的投資思想相悖的，所以建議8英尺線最低從15萬(wàn)開(kāi)始做2.5的板子，往下走的話就是30萬(wàn)，這個(gè)范圍涵蓋了薄板、門(mén)板和一部分15毫米以下的板子。在20萬(wàn)產(chǎn)量以下，8英尺投資產(chǎn)能是大于4英尺的，但是超過(guò)這個(gè)范圍以后8英尺的投資仍然可以降到600塊錢(qián)以下，這樣的8英尺線已經(jīng)不是奢侈品，就是一個(gè)正常的生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)入我們的行業(yè)。反過(guò)來(lái)一樣，它生產(chǎn)的產(chǎn)品也不再形成投資資本壁壘了，也進(jìn)入了正常的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)序列。

　　大家看完這樣一個(gè)圖，在投資的時(shí)候，就要做一個(gè)深入的理性思考，即使你不認(rèn)可這個(gè)，也要知道你的對(duì)手們是按照這樣一個(gè)基本規(guī)律在進(jìn)行投資，知己知彼方能在未來(lái)的路上有發(fā)展的把握，否則盲從的話，殘酷的現(xiàn)實(shí)將會(huì)讓你變得清醒。

　　這里是一個(gè)刨花板項(xiàng)目投資圖，金融危機(jī)以后機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇了，人們漸漸的認(rèn)識(shí)到刨花板，同時(shí)消費(fèi)者變得越來(lái)越理性了，刨花板整體的質(zhì)量也大幅提高，特別是大亞這樣的大線在帶動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展，讓市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到了這個(gè)產(chǎn)品。但是這個(gè)產(chǎn)品認(rèn)識(shí)到了之后也很可怕，去年和前年兩年時(shí)間內(nèi)刨花板產(chǎn)能投入了300多萬(wàn)立方米，而且今年正準(zhǔn)備上刨花板的國(guó)內(nèi)的量還不低于200萬(wàn)立方米，它已經(jīng)超過(guò)現(xiàn)有連續(xù)壓機(jī)總和還翻了一倍，這樣的話市場(chǎng)消化就需要一個(gè)過(guò)程。多層壓機(jī)目前刨花板的產(chǎn)能75%都是由它來(lái)承擔(dān)的，產(chǎn)量大多集中在10萬(wàn)以下這個(gè)范圍。多層壓機(jī)做刨花板基本產(chǎn)能到15萬(wàn)左右，國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)這個(gè)水平已經(jīng)沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)了。連續(xù)壓機(jī)4尺的15萬(wàn)到20萬(wàn)比較合適，一個(gè)立方成本500塊錢(qián)。國(guó)內(nèi)刨花板的需求不像中密度，所以幅面更喜歡寬一些，在產(chǎn)能允許情況下更推薦用8尺生產(chǎn)線，最低是15萬(wàn)平方米，其中15萬(wàn)到40萬(wàn)比較合適的區(qū)域，這個(gè)區(qū)域內(nèi)隨著產(chǎn)能的加大，投資就在降低，最低可以降到400塊錢(qián)一立方米。

　　我們看到了這樣的機(jī)會(huì)想投資的時(shí)候，我們認(rèn)為有四個(gè)方面需要考慮，第一個(gè)方面是產(chǎn)品和市場(chǎng)，我們的投資依然是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，很多在座的都是聯(lián)盟成員，你們是最了解市場(chǎng)的，你們知道哪一種產(chǎn)品存在空缺，市場(chǎng)比較缺，你要站在這個(gè)角度來(lái)生產(chǎn)產(chǎn)品。另外一個(gè)角度從產(chǎn)品來(lái)看，總產(chǎn)能過(guò)剩了，但是細(xì)分市場(chǎng)上還有許多空間，還有許多從市場(chǎng)角度看出來(lái)增長(zhǎng)最快的，這個(gè)快會(huì)和市場(chǎng)之間存在一個(gè)供需差，動(dòng)態(tài)來(lái)看就是一個(gè)供不應(yīng)求的市場(chǎng)，這是我們投資者應(yīng)該關(guān)注的。在投資中第一個(gè)要考慮的就是產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)，并且細(xì)分市場(chǎng)，細(xì)分之后要看哪些是你應(yīng)該投資關(guān)注的方向，而不要泛泛地說(shuō)我要做什么項(xiàng)目。只有細(xì)分市場(chǎng)之后精確發(fā)現(xiàn)預(yù)見(jiàn)未來(lái)投資空間的投資者才能對(duì)這個(gè)市場(chǎng)起到促進(jìn)作用，并且拿到投資利益。

　　第二我們提倡專業(yè)化市場(chǎng)，在過(guò)去投資中，很多人投資都想我要建一條生產(chǎn)線什么都能干，厚板薄板都能生產(chǎn)，然后賣(mài)給經(jīng)銷商，這是以個(gè)人為中心的看法，現(xiàn)在已經(jīng)不存在了。

　　第三我們認(rèn)為要規(guī)模適度，而不是盲目擴(kuò)張。

　　第四物流很重要，我們發(fā)現(xiàn)真正效益好的，不是靠近原材料基地，而是靠近市場(chǎng)，或者說(shuō)物流好的市場(chǎng)發(fā)展的更好，所以建廠的時(shí)候一定要選擇物流順暢的地方。

　　在原材料方面，我們認(rèn)為原材料決定了產(chǎn)品，所以要生產(chǎn)出很好的產(chǎn)品，你的原材料一定要好，要合適。原材料趨勢(shì)來(lái)看，我們的行業(yè)原材料往下走已經(jīng)走到了極致、樹(shù)葉、樹(shù)皮全部用起來(lái)了，什么東西只要是木質(zhì)的我們都添加進(jìn)去了。接下來(lái)，如果我們的行業(yè)市場(chǎng)在增加，在往上走，那么我們的原材料必然往高價(jià)走，這個(gè)趨勢(shì)近幾年已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)了，因?yàn)橐豢脴?shù)分給我們的是小部分，只是枝杈的部分，原料問(wèn)題其實(shí)是沒(méi)有問(wèn)題的，關(guān)鍵是你能不能買(mǎi)的起高附加值的東西。

　　第三個(gè)還是規(guī)模的問(wèn)題，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是賣(mài)方市場(chǎng)，因此賣(mài)方市場(chǎng)隨著規(guī)模的增加，采購(gòu)成本在上升，這一點(diǎn)值得我們注意。

　　確定了產(chǎn)品和原材料就要考慮裝備了，這時(shí)我們要為目標(biāo)產(chǎn)品定裝備，然后我們還要專業(yè)，不要追求所謂多功能，什么都能干，堅(jiān)定不移地按照你的產(chǎn)品買(mǎi)設(shè)備，而且規(guī)模適度要不求大，最后我們還要注重性價(jià)比優(yōu)先。

　　最后一個(gè)是團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在許多企業(yè)條件很好，但是人員跟不上去，導(dǎo)致應(yīng)有的能力發(fā)揮不出來(lái)，這也是資源浪費(fèi)的體現(xiàn)。所以我們有一個(gè)項(xiàng)目光有錢(qián)不行，老板一定要注重文化，要把工作當(dāng)做事業(yè)來(lái)干，所以我們一定要有文化核心，有了文化之后你要有一支穩(wěn)定的隊(duì)伍，這對(duì)你產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)來(lái)說(shuō)是非常重要的。